Zum Jahreswechsel ein kalenderjährlicher Blick auf die Dividendenrenditen von Vanguard Indexfonds. Die Idee ist, auf Basis der zurückliegenden Ausschüttungen eine ungefähre Vorstellung davon zu haben, wie mein Geld bei der Anlage in einen dieser Indexfonds verzinst wird. Dividenden sind zwar keinen Zinsen, daher gibt es auch keinen Anspruch darauf, dass die Ausschüttungen in Zukunft so hoch bleiben. Da es aber keine sinnvolle Alternative zur Rückwärtsbetrachtung gibt, akzeptieren wir die historischen Ausschüttungen zähneknirschend als einzige Möglichkeit, auf eine Vergleichswert zu kommen.
Die Berechnungsgrundlage hatte ich hier im Detail erläutert – zur Erinnerung:
- Alle Ausschüttungen der letzten 12 Monate, gerechnet ab heute, werden addiert
- Die addierten Ausschüttungen ergeben im Verhältnis zum aktuellen Kurs des ETF die prozentuale Rendite
- Gewertet wird das Ex-Dividend Date, nicht der meist spätere Zeitpunkt der Auszahlung
- Ausschüttungsbeträge sind direkt von den Anbieter-Websites übernommen
- In Dollar aufgeführte Ausschüttungen werden zum historischen Kurs in Euro umgerechnet.
Die ausgewerteten Vanguard Fonds habe ich auf Leserwunsch noch etwas erweitert. Zusätzlich zu Vanguard sind der beliebte iShares Stoxx Europe 600 sowie der DWS xTrackers Euro Stoxx 50 mit aufgenommen, aus dem banalen Grund weil ich in beide investiert bin.
Zum Jahreswechsel lässt sich die Entwicklung der Performance von 2018 auf 2019 gut vergleichen. Schauen wir also mal auf die Ergebnisse zum Stichtag 31. Dezember 2019:
| Ticker | Kurs (EUR) | Ausschüttung 2019 | Rendite | Ausschüttung 2018 | Rendite | |
| Vanguard FTSE AllWorld | fra:vgwl | 83,63 € | 1,48 € | 1,77% | 1,48 € | 1,77% |
| Vanguard FTSE Developed World | fra:vgve | 61,96 € | 1,16 € | 1,87% | 1,10 € | 1,78% |
| Vanguard FTSE Developed Europe | fra:vgeu | 32,75 € | 1,05 € | 3,20% | 0,96 € | 2,93% |
| Vanguard S&P 500 | fra:vusa | 54,95 € | 0,80 € | 1,45% | 0,72 € | 1,31% |
| Vanguard FTSE Dev. Asia Pac. ex Jp | fra:vgej | 23,25 € | 0,76 € | 3,27% | 0,71 € | 3,07% |
| Vanguard FTSE Japan | fra:vjpn | 28,11 € | 0,51 € | 1,80% | 0,46 € | 1,63% |
| Vanguard FTSE Emerging Markets | fra:vfem | 54,98 € | 1,28 € | 2,32% | 1,27 € | 2,31% |
| iShares STOXX Europe 600 | fra:exsa | 41,36 € | 1,18 € | 2,86% | 1,01 € | 2,43% |
| DWS xTrackers Euro Stoxx 50 | fra:dbxe | 40,31 € | 0,95 € | 2,36% | 0,93 € | 2,32% |
Alles steigt
Bemerkenswert ist, dass durch die Bank die Dividendenrenditen für 2019 gestiegen sind. Auch die Rendite des Vanguard AllWorld ist leicht gestiegen, das geht in der Tabelle nur in den Rundungsdifferenzen auf. Mit einem solchen Anstieg der Dividenden hätte ich nicht gerechnet, weil die Aktienkurse in vielen Märkten Rekordstände erreicht haben und auch die Relationen von Kurs und Gewinn im Schnitt immer weiter auseinanderdriften. Im amerikanischen S&P 500 liegt das Kurs-Gewinnverhältnis mittlerweile bei 25,5, vor einem Jahr lag es noch bei unter 20. Wenn die Kurse schneller steigen als die Gewinne, sollten eigentlich auch die ausgeschütteten Dividenden in Relation zum Kurs geringer ausfallen. Die Dividenden scheinen aber noch schneller gestiegen zu sein als die Kurse.
Etwas verzerrt wird das ganze vermutlich durch die Umrechnung in Euro, die ich hier vorgenommen habe: Ein Dollar Dividende war 2018 in Euro weniger wert als heute, weil der Dollar zwischenzeitlich deutlich an Wert gewonnen hat.
Vanguard steigt höher
Bemerkenswert auch, dass der Vanguard Developed Europe über beide Jahre eine merklich höhere Ausschüttung hatte als der vergleichbare iShares STOXX Europe 600. Die Fonds setzen zwar auf unterschiedliche Indizes (MSCI vs. FTSE), sind aber in ihrer Zusammensetzung sehr ähnlich. Da der iShares ETF die größte Position in meinem Portfolio ausmacht, und kontinuierlich durch einen Sparplan angefüttert wird, sollte ich vielleicht mal über einen Wechsel des Sparplans zu Vanguard nachdenken, um die höhere Ausschüttung mitzunehmen.
Wie schon in der letzten Auswertung hat der Asia/Pacific ETF die höchste Ausschüttungsrendite, für 2019 liegt sie bei fast 3,3%. Im Vergleich zu den 0,05% Zinsen aufs Tagesgeld, die es bei großzügigen deutschen Banken noch gibt, sind das traumhafte Renditen. Allerdings sollte man sich auch im Klaren sein, in was man hier investiert: Zum großen Teil besteht der Asia/Pacific Index aus australischen Banken (43% Australien-Anteil, 38% Finanzwesen), das ist schon fast eine Sektorwette und keine breite Streuung.
Ausblick
Ob es 2020 immer noch weiter nach oben geht mit Kursen und Dividenden, wird sich zeigen. Es zeichnen sich immer mehr dunkle Wolken am Horizont ab, vom bevorstehenden harten Brexit über die Krisenzeichen in der Automobilindustrie bis zu geopolitischen Handelskonflikten wie zwischen China und den USA. Aber andererseits gibt es diese Krisenzeichen schon seit Jahren, und der erwartete Crash ist immer wieder ausgeblieben. Bei Null- oder gar Minuszinsen fürs Tagesgeld und heißgelaufenden Immobilienmärkten erscheint ein breitgestreutes ETF-Depot mit ordentlicher Dividendenrendite immer noch als eine der attraktiveren Anlagemöglichkeiten.